Beleggen in aandelen? Het kan wat avontuurlijker. Kunst, klassieke auto’s en vintage horloges ken je, maar whisky is een relatieve nieuwkomer. En met een wereldwijde markt van 64 miljard dollar in 2022 is het volgens Scotch Whisky Investments een uitstekende optie als je op zoek bent naar een stabiel rendement en extra diversificatie binnen je totale beleggingsportefeuille. Maar waar moet je op letten?
Het bewijs voor dit succes vinden we in de Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII). Het Knight Frank Wealth Report wordt beschouwd als een gezaghebbende bron van inzicht in de prestaties van luxe activa en investeringen.
De top drie voor 2022 bestaat nog uit de aloude vaste waarden kunst (29% voor 2022, 91% rendement over tien jaar), klassieke auto’s (25% voor 2022, 185% rendement over tien jaar) en vintage horloges (18% voor 2022, 147% rendement over tien jaar).
Whisky staat op nummer acht als je kijkt naar het rendement op jaarbasis (3%), maar met een bijzonder goed rendement van 373% over de afgelopen tien jaar. Andrew Shirley van Knight Frank: “De resultaten van onze index en enkele van de duizelingwekkende bedragen die de afgelopen 12 maanden zijn betaald voor passievolle investeringen, benadrukken hoe belangrijk ze zijn voor UHNWI’s (Ultra High-Net Worth Individuals) en hoe veerkrachtig veel van deze activaklassen zijn voor economische en geopolitieke gebeurtenissen. Rijkdom bij Gen Z en Millennials hebben ook een grote impact, met nieuwe verzamelmarkten die voortdurend opkomen.”
Wereldleider
Eén van die relatief nieuwe markten is dus die van whisky. Ten eerste blijven oude flessen whisky goed en kun je die bijna onbeperkt bewaren. Een goede wijn kan ook decennia meegaan, maar moet uiteindelijk toch gedronken worden.
Daarbuiten is whisky, zeker de oudere flessen, een zeldzaam product. Een 40-jarige whisky dient nu eenmaal 40 jaar te rijpen en is niet gemakkelijk bij te produceren. Die flessen hebben dus tientallen jaren nodig om volwassen te worden en het behelst slechts een klein percentage van de totale Schotse whisky productie.
Met de wereldwijde populariteit rondom whisky, ziet het ernaar uit dat dit verder blijft uitgroeien tot een brede en sterke markt. Let wel, zoals met alle andersoortige investeringen en verzamelbare goederen is investeren in whisky geen exacte wetenschap.
Om in deze markt te beleggen, moet je deze begrijpen en weten wat je aankoopt. En wees bereid om jarenlang op je belegging te zitten, aangezien het wel even duurt voordat een bepaalde fles in waarde stijgt of het vat is gerijpt.
Scotch Whisky Investments
De wereldwijde leider in deze alternatieve investering zit in het Zuid-Hollandse Sassenheim. Scotch Whisky Investments (SWI) is opgericht in 2005 en beheert op dit moment zo’n €270 miljoen aan whisky voor hun klanten.
“We zijn een vermogensbeheerder voor whisky,” vertelt Thomas van Gameren, hoofd marketing bij SWI. “We helpen je bij de aankoop van whisky, zij het in fles of in vat, of een combinatie ervan. De looptijd is gemiddeld zo’n vijf tot zeven jaar. En daarna helpen wij je met de verkoop van je whisky portefeuille om je rendement te verzilveren.”
Het aardige is hier dat je niet belegt in een fonds, je bent juridisch eigenaar van je whisky portefeuille. Dat juridisch eigenschap is belangrijk volgens Van Gameren, want ‘wat er ook zal gebeuren, je blijft altijd eigenaar’.
Niemand komt dus aan je whisky. Als één van de weinige alternatieve beleggingen opereert Scotch Whisky Investments ook onder een AFM-vergunning. Daarmee worden er een aantal garanties geboden op het gebied van authenticiteit van de whisky, de kwaliteit en de kwantiteit.
Consumptie vs. Belegging
Om even concreet te worden. Het omslagpunt tussen een consumptiewhisky en een beleggingswhisky. Vroeger lag dat rond de 25 jaar volgens SWI, maar omdat de vraag naar whisky zo’n vlucht neemt – onder meer omdat er weer naar India mag worden geëxporteerd – zijn sommige whisky’s van 18 jaar al beleggingswaardig. En de echte uitschieters?
Van Gameren: “Vanaf een jaar of 30 zie je de waarde van een fles als de curve van een hockeystick omhoogschieten. En de schaarste blijft, want de productie loopt namelijk al op volle toeren.”
De leeftijd van de investeerders is lager dan je zou verwachten. Nu is de gemiddelde leeftijd 49 jaar, waar het zo’n twee jaar geleden nog 56 jaar was. Van Gameren ziet bij SWI ook meer en meer Millennials binnenstappen. Whisky als investering wordt dus onder een bredere doelgroep populair. Ook onder bijvoorbeeld de professionele beleggers. Daar waar traditionele beleggingen meer onder druk komen te staan, overwegen ook zij steeds vaker alternatieve beleggingen.”
In de afgelopen vijf jaar behaalde SWI een rendement van gemiddeld zo’n 12 procent. In het huidige beleggingsklimaat is dat bijzonder goed.
Beleggen in whisky vanaf €100.000
Ben je zover, dan is de minimuminleg €100.000 en aan de hand van je profiel (wil je op safe spelen of juist agressief) stelt SWI een portefeuille voor je samen van whisky’s op fles en whisky die nog in het vat rijpt. Vanaf €250.000 is er hun Investor’s Club met meer mogelijkheden en een uitgebreid hospitality programma.
Whiskynox
SWI werkt vanuit hun hoofdkantoor in Sassenheim, waar je onder de burelen hun zogenaamde Fort Knox-kluis vindt, de ‘Whiskynox’. Daar ligt voor €110 miljoen aan exclusieve whisky’s. Op fles, waaronder een groot deel voor hun klanten. Natuurlijk in een zeer goed beveiligd én verzekerd pand.
Van Gameren laat het zien en neemt twee flessen als voorbeeld. “Een soortgelijke fleswerd in 2019 geveild voor bijna €300.000. Een voorbeeld van de beleggingskansen en waardeontwikkeling, want de fles, een Springbank uit 1919, die voor ons staat is in 2015 gekocht door SWI-oprichter Michel Kappen voor €15.000. Dit zijn de uitschieters en natuurlijk niet representatief voor een complete portefeuille, maar het is ook absoluut geen uitzondering.”
Iets representatiever is de distilleerderij Glenfarclas. Een familiebedrijf die, in tegenstelling tot de grotere distilleerderijen, niet veel doen aan marketing. Ook voor een whisky’tje thuis is Glenfarclas overigens een goede keuze volgens Van Gameren. Uitstekend als je als kenner ‘goed voor de dag wilt komen’. “De prijs-kwaliteit verhouding is uitermate goed. Hier heb je een fles van 58 jaar oud die oorspronkelijk een paar honderd euro kostte en nu zo’n €5.000 opbrengt.”
Uiteraard zijn dit de exoten als het gaat om voorbeelden. SWI ziet erop toe dat er een spreiding binnen de whisky portefeuille wordt aangebracht, zodat de belegging zo optimaal mogelijk kan renderen..
Uitbreiding
SWI’s klanten zijn nu voornamelijk particulieren uit Nederland en België, maar met de verse aanstelling van een nieuwe CEO – Eran Habets – is er de ambitie om ook de professionele beleggingswereld (vermogensbeheerders en family offices) aan te spreken, ook internationaal.
“Whisky leent zich perfect als diversificatie binnen een bredere beleggingsportefeuille omdat het weinig correlatie kent met andere, de meer traditionele, beleggingen.” voegt Van Gameren toe. “De Whisky is bijvoorbeeld minder onderhevig aan de cycli van markten. Whisky wordt niet voor niets ook wel vloeibaar goud genoemd. Net zoals andere fysieke beleggingen, waaronder goud, blijft whisky een intrinsieke waarde houden. Whisky heeft ook weinig onderhoud nodig. Een auto heeft zijn service nodig, een vintage horloge moet je na laten kijken en wijn moet je onder bepaalde condities opslaan. Bij whisky is het anders. Het rijpingsproces gebeurt in het vat en als het eenmaal in de fles gaat, dop erop, dan kan je het in principe onbeperkt houden zonder echt rekening te hoeven houden met locatie, temperatuur en complexe vochtpercentages.”
Al met al een stabiele en solide belegging dus, zeker als je kijkt naar de groeiende populariteit van alternatieve beleggingen en welke positie whisky binnen dat spectrum inneemt. Of het nu bij een vermogende particulier is of een professionele belegger. Whisky wordt steeds meer een vaste waarde binnen beleggingsportefeuilles.
Meer weten over het beleggen in whisky? Download hier vrijblijvend de brochure van Scotch Whisky Investments.